Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh faktor mikroekonomi dan makroekonomi terhadap risiko kredit pembiayaan UMKM pada Bank Umum Syariah (BUS) kelompok KBMI 1 di Indonesia selama periode 2022–2024. Selain itu, penelitian ini juga bertujuan untuk mengidentifikasi hubungan jangka pendek dan jangka panjang antara variabel-variabel tersebut serta mengetahui variabel mana yang paling dominan memengaruhi fluktuasi risiko kredit. Pendekatan kuantitatif dilakukan dengan menggunakan regresi panel Fixed Effect Model berbasis Generalized Least Squares (FEM-GLS) untuk mengukur pengaruh langsung variabel CAR, BOPO, FDR, Inflasi, BI7DRR, dan Nilai Tukar terhadap rasio Non Performing Financing (NPF). Selanjutnya, model Vector Error Correction Model (VECM) digunakan untuk menganalisis hubungan jangka pendek dan jangka panjang, serta mengkaji respon dan kontribusi masing-masing variabel melalui Impulse Response Function (IRF) dan Forecast Error Variance Decomposition (FEVD).
Hasil penelitian menunjukkan bahwa secara parsial, CAR dan nilai tukar berpengaruh negatif signifikan terhadap NPF, sementara BOPO, FDR, inflasi, dan BI7DRR berpengaruh positif signifikan. Dalam jangka pendek, penyesuaian risiko cenderung lambat, sedangkan dalam jangka panjang, CAR, BI7DRR, dan inflasi menjadi faktor dominan terhadap fluktuasi NPF. Temuan ini menegaskan pentingnya efisiensi internal, kekuatan modal, dan stabilitas makroekonomi dalam pengendalian risiko pembiayaan UMKM di BUS KBMI 1.
Kata Kunci: Risiko Kredit, Mikroekonomi, Makroekonomi, Perbankan Syariah, Regresi Panel Data, VECM.