Penelitian ini bertujuan untuk memperoleh bukti empiris tentang faktor pembeda pada perusahaan yang membayar dan tidak membayar dividen serta apakah variabel yang diajukan berpengaruh terhadap Dividend Payout Ratio. Variabel independen yang digunakan adalah profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan leverage. Variabel dependen yang digunakan adalah perusahaan yang membayar dan tidak membayar dividen dan Dividend Payout Ratio.

Populasi dalam penelitian adalah perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada periode 2009-2012. Sampel yang dikumpulkan menggunakan metode purposive sampling. Total 113 perusahaan ditentukan sebagai sampel. Metode analisis penelitian ini menggunakan analisis diskriminan dan regresi linier berganda.

Hasil penelitian ini menunjukkan bahwa Profitabilitas (ROA), dan ukuran perusahaan (Total Aset) yang menjadi faktor pembeda pada perusahaan manufaktur yang membayar dan tidak membayar dividen. Kemudian variabel ROA berpengaruh signifikan terhadap Dividend Payout Ratio dengan tingkat signifikansi di bawah 0,05. sedangkan variabel Current Asset, Total aset dan Debt to Equity Ratio (DER) tidak tidak berpengaruh signifikan.

Kata Kunci : Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Leverage, Kebijakan Dividen